Part1:

大学时去碧桂园实习过。　重新认识了一个词，叫资金的“高周转”。　1块钱本钱，本来要一年才能赚1块钱，如果抢工期，一个月就展示开放区，三天就盖一层楼。那1块钱，半年就能收回成本并赚1块钱。然后把这1+1=2块钱再投进去，到年底就能变成4块钱。　实际上，“高周转”远不止把一年压缩到半年，有些甚至不到3个月。　贷款拿地，期房卖掉回收资金，再凭借更高的公司估值，贷更多的款，拿更多的地。　在这个模式下，只要有更多的本钱，就能滚更大的雪球，占据更大的市场，给公司带来更高的估值。　所以地产公司一直发高利息债，一直发，一直爽。　当房地产实业，被玩成了加杠杆的金融业。建房子本身就已经不重要了。　直到最后一波韭菜，疫情期间没有接力买房。　这口气就断了，游戏也玩脱了。　到期的高息债务，像多米诺骨牌倒塌一样，倾泻而来，游戏结束，迎接烂尾楼潮。　实际更复杂，简单讲，就是这样。

Part2:

第一，恒大的战略方向错了第二、房住不炒，金融行业去杠杆。这就导致房子不好卖了。第三、历史的负担太重第四、金融手段太多

Part3:

第二、房住不炒，金融行业去杠杆。这就导致房子不好卖了。第三、历史的负担太重第四、金融手段太多

Part4:

盖好的房子卖不出去没法回收款，借款的钱每天都有利息，每天都是成本，人力物力，利滚利！

Part5:

我负主要责任，房子还没盖好，我就贷款给恒大买房，恒大飘了，以为缺钱找我要就行。可惜现在银行不贷款给我了

Part6:

靠杠杆经营，靠造梦支撑，这不是一个企业的运营逻辑，是一个赌徒的思维。这个结果，大家心知肚明。

Part7:

买买买买买，然后没钱挣，然后一点一点欠下的

Part8:

抵押，借钱，分赃，再抵押，借钱，再分赃～～～无限循环下去～苦了大家，富了大哥们

Part9:

以2021年为例，最大的一块是资产减值3737亿，暴雷后恒大的口碑一落千丈，在建和已建成的房子因为房价下跌减值减掉的。另外还有1297亿亏损来自土地回收，就是恒大拍下了地块，但因为无力开发，过期后被政府收回。这两块加一起就亏了5000亿，另外还有杂七杂八的销售、财务、行政、投资，加起来有个差不多1700亿。　一年6862亿这个看起来不可思议的数字就这么亏掉了。　2022年陷入危机后的恒大节衣缩食，已经尽量控制开支，但还是亏了1258亿，主要是财务费用475亿+土地继续被回收571亿占了大头。这两部分是跑不掉的，只要债务不重组，财务费用只会每年滚雪球滚下去，而地方政府对已拍土地的回收也是不会手下留情的。

Part10:

恒大集团的负债总额高达1.97万亿元，其中有息负债合计8355亿元，非银行金融机构融资占比44.1%,银行借款占比27.7%,剩余为境内外信用债。 恒大集团在2021年上半年的财报中披露，截至2021年6月，恒大资产规模为2.38万亿，负债总额高达1.97万亿元。其中流动负债有1.57万亿元，占了绝大部分。

Part11:

（1）高息贷款，大量私人集资贷款，利息去到1分息；房地产高利息高周转的模式，上升期能撑得住，下行期房子卖不出，资金不能及时回笼就撑不住了。（2）乱投资，恒大粮油、恒大冰泉、恒大足球、恒大汽车……都是烧钱的货，有去无回

Part12:

“破产并不发生在你的资产低于负债的时候，而是发生在你无法偿还你负债上已经逾期的利息。” ———维达·美第奇房地产是重资本，高杠杆的行业。典型的利润前置，风险后置的行业。

Part13:

恒大前些年疯狂开发文化旅游城，全国到处都是，各种宣传。每个楼盘面积都很大，七八千上万套房子，投入的资金多。钱不够就借，负债就是这么滚起来的。

Part14:

疯狂扩张恒大在过去几年中大规模扩张业务，涉足多个领域，包括物业管理、旅游地产、医疗健康等，并大举进入海外市场。借债无度

Part15:

借新还旧，拆了东墙补西墙，最后就数额大到东挪西借也搞不定的地步了

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